Solana ağındaki gelişmelere rağmen zayıflayan DApp gelirleri ve fonlama oranları, SOL fiyatı için yükseliş inancının düşük kaldığını gösteriyor.
Solana’nın yerel tokeni SOL SOL ₺5.682,07, son dört haftadır 145 doların üzerinde fiyatları korumayı başaramadı. Merkeziyetsiz uygulamalara yönelik talebin azalmasıyla birlikte ağ faaliyetindeki düşüş, SOL görünümünü olumsuz etkiledi.
Solana’nın kilitli toplam değeri (TVL) eylül ayındaki zirvesinden bu yana 10 milyar doların üzerinde gerilerken, zincir üstü metrikler kullanıcı katılımının beklenenden daha hızlı soğuduğuna işaret ediyor.
Solana TVL’si, eylül ayında 15 milyar dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra düşüşe geçti. Akıllı sözleşme mevduatlarındaki azalma, satış için hemen erişilebilir SOL arzını artırıyor. Bu arada Solana’daki merkeziyetsiz uygulamalardan (DApp) elde edilen gelirler, iki ay önce haftalık 37 milyon dolar seviyesinden haftalık 26 milyon dolara geriledi.
10 ekim tarihinde kripto piyasasında yaşanan ani çöküşten bu yana yatırımcıların memecoin iştahı da zayıfladı. Bu olay, kaldıraçlı pozisyonlardaki kritik kusurları ve daha küçük altcoin’lerin genel likiditesini ortaya çıkardı. Türev piyasaların hareketi büyütüp büyütmediğinden bağımsız olarak, 19 milyar dolarlık tasfiye olayı sonrasında yatırımcılar DEX platformlarıyla daha az rahat hissetmeye başladı.
Memecoin’ler, özellikle ocak ayında gerçekleşen Official Trump TRUMP ₺237,32 lansmanının ardından SOL için önemli bir itici güç oldu. Bu lansman, o ay Solana’daki merkeziyetsiz borsa (DEX) hacimlerini 313,3 milyar dolara taşıdı. DefiLlama verilerine göre bu faaliyet o tarihten bu yana %67 düştü. Bu da Solana DApp’lerindeki daha yumuşak gelir trendlerini kısmen açıklıyor.
Buna rağmen, blockchain tabanlı uygulamalara yönelik azalan talep, Solana’ya özgü bir zayıflıktan ziyade daha geniş bir piyasa yavaşlamasını yansıtıyor olabilir.
Nansen verilerine göre Solana ağ ücretleri son 30 günde %21 düştü. Ancak rakip blockchain’lerde daha sert gerilemeler görüldü. BNB Chain üzerindeki ücretler %67 azalırken, Ethereum aynı dönemde %41 düşüş yaşadı. Ayrıca Solana’daki işlem sayısı %6 artarken, BNB Chain’deki faaliyet %42 azaldı.
Uzun Kaldıraç Talebi Ortadan Kayboluyor
SOL kalıcı sözleşmeleri, borsaların kaldıraç talebine göre alıcılardan (long) ya da satıcılardan (short) ücret alması nedeniyle yatırımcı duyarlılığı için faydalı bir gösterge sunuyor. Nötr koşullarda fonlama oranı genellikle yıllık %6 ile %12 arasında seyreder ve long pozisyonlar, sermaye maliyeti nedeniyle açık kalmak için ödeme yapar. Buna karşılık negatif fonlama oranı, daha geniş bir düşüş eğilimine işaret eder.
SOL’un yıllıklandırılmış fonlama oranı cuma günü %6 seviyesindeydi ve yükseliş yönlü kaldıraç talebinin zayıf olduğunu gösterdi. Perşembe günü görülen olağandışı %11’lik negatif okuma, piyasa yapıcıların dengesizlikleri hızla dengelemesi nedeniyle düşüş yönlü pozisyonlara yoğun bir talep olarak yorumlanmamalı. Yine de SOL’un üç ayda %46 değer kaybetmesinin ardından boğaların inançlarını yeniden inşa etmesi zaman alabilir.
Solana ekosistemindeki bazı son gelişmelerin yatırımcı ilgisini tekrardan çekmesi bekleniyor. Bunlar arasında, işlem kapasitesini artırmak üzere tasarlanan yeni bir doğrulayıcı istemcisi olan Firedancer’ın cuma günü ana ağ lansmanı yer alıyor. Proje, sektörün önde gelen piyasa yapıcılarından Jump Trading’in rehberliğinde üç yıldan fazla sürede geliştirildi. Geliştiriciler, doğrulayıcı düğümün iki dakikadan kısa sürede yeniden senkronize edilmesinin ardından güçlü bir geri dönüş aldıklarını söyledi.
TVL’ye göre Solana’nın en büyük ikinci DApp’i olan Kamino da cuma günü sabit faizli ve sabit vadeli borçlanma, zincir dışı teminat, özel kredi ve zincir üstü Bitcoin teminatlı kurumsal bir kredi hattı olmak üzere yeni ürünler duyurdu. Kamino’nun yıllıklandırılmış 69 milyon dolarlık ücret geliri ve mevduatlar üzerinde ortalama %10 yıllıklandırılmış getiri sunması, ekosistemin genişlediğine dair net bir gösterge sunuyor.
SOL’un iki ay önce görülen 190 dolar seviyesini yeniden kazanıp kazanamayacağı belirsizliğini koruyor. Geliştirilmiş doğrulama yazılımı veya genişletilen DApp tekliflerinin tek başına, sürdürülebilir bir yükseliş trendini desteklemek için gereken güveni yeniden tesis etmesi ise pek olası görünmüyor.
