ABD Merkez Bankası’nın bu hafta gerçekleştirdiği 25 baz puanlık faiz indirimi, Bitcoin tarafında beklenen sıçramayı getirmedi. FED’in “şahin” olarak nitelendirilen açıklamaları, Bitcoin’in 94.000 doların üzerine kısa süreli çıkışını bastırdı ve fiyat kırılgan bir aralıkta sıkıştı.
Glassnode verileri, BTC’nin 100.000 doların altında yapısal olarak kırılgan bir bantta hareket ettiğini gösteriyor. Fiyat, kısa vadeli yatırımcıların maliyet tabanı olan “102.700 dolar” ile gerçek piyasa ortalaması olarak görülen “81.300 dolar” arasında sıkışmış durumda. Bu sıkışma, zincir üstü baskıyı yoğunlaştırıyor.
Faiz indiriminin etkisinin sınırlı kalması ve FED üyelerinin enflasyon konusunda temkinli durması, ekonomik büyüme oranını yavaşlatırken CNBC’ye göre 9’a 3’lük oylama para politikasındaki bölünmeyi açıkça ortaya koyuyor.
Günde 555 Milyon Dolarlık Kayıp
Glassnode verileri, Bitcoin’in içinde bulunduğu sıkışmanın giderek daha maliyetli olduğunu ortaya koyuyor:
- BTC, 100.000 doların altında kaldıkça gerçekleşmemiş kayıplar birikiyor ve piyasanın stresini artırıyor.
- Günlük gerçekleşmiş kayıplar 555 milyon dolar ile FTX çöküşünden bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
- BTC, dip seviyesinden 92.700 dolara toparlanmasına rağmen varlık ayarlı gerçekleşmiş kayıp yükselişini sürdürüyor.
Bu tablo, boğaların zamana karşı zararını arttırıyor. Fiyat bu kırılgan aralıkta ne kadar uzun süre kalırsa, satış baskısının zorunlu satışlara dönüşme riski o kadar yükseliyor.
Uzun Vadeli Yatırımcılar Rekor Kâr Satışında
Bir yıldan uzun süredir Bitcoin tutan yatırımcıların davranışı da tabloyu netleştiriyor. Veriler, uzun vadeli yatırımcıların günde 1,3 milyar dolara varan kâr satışları yaptığını ve büyük cüzdanların kapitülasyon benzeri davranışlar sergilediğini ortaya koyuyor.
Bu satış baskısı, BTC’nin 95.000-102.000 dolar bandının üzerine çıkmasını engelliyor.
Spot Talep Güçlü Fakat Yetersiz
CryptoQuant’a göre FOMC öncesi görülen yükselişin arkasında vadeli işlemler değil, spot talep vardı. Ancak bu durumun sürdürülebilirliği sorgulanıyor.
Bitcoin yükselirken açık pozisyonlar (OI) gerilemeye devam etti. Bu ayrışma; yükselişin kaldıraçlı değil, esas olarak spot alımlarla geldiğini gösteriyor. Tarihsel veriler ise kalıcı güçlü trendler için kaldıraçlı pozisyonlara ihtiyaç duyulduğunu ortaya koyuyor.
Spot hacmin, türev faaliyetinin yalnızca %10’u seviyesinde kalması, faiz indirimi beklentilerinin zayıflaması hâlinde Bitcoin için ek bir stres noktası oluşturabilir.
